LAC Med Berhad ("LACMED"), sebuah syarikat pembekal dan integrator peranti perubatan bersepadu, dijadualkan untuk disenaraikan di Main Market Bursa Malaysia pada 10 Disember 2025. Tawaran Awam Permulaan (IPO) ini menawarkan saham pada harga RM0.75 sesaham, dengan sasaran permodalan pasaran sebanyak RM300 juta.
Model Perniagaan Syarikat
Jadi, apa sebenarnya perniagaan LAC Med Berhad?
Secara keseluruhan, perniagaan LAC Med tertumpu kepada pembekalan dan integrasi peranti perubatan. Sebagai pengedar sah di Malaysia dan Indonesia, syarikat ini membekalkan peralatan perubatan daripada jenama pihak ketiga yang majoritinya digunakan untuk tujuan diagnostik.
Model perniagaan syarikat beroperasi melalui tiga segmen utama:
-
Pembekalan dan Integrasi Peranti Perubatan: Ini adalah segmen utamanya. Ia bukan sekadar membekal peralatan bersaiz besar seperti mesin MRI dan CT scanner, tetapi juga menguruskan keseluruhan proses pemasangan. Ini merangkumi:
-
Perancangan reka bentuk dan ruang.
-
Pengubahsuaian dan kerja-kerja Mekanikal & Elektrik (M&E).
-
Pemasangan dan pengujian sistem.
-
Latihan dan sokongan teknikal selepas pemasangan.
-
-
Pembekalan Peralatan Perubatan: Segmen ini memfokuskan kepada peralatan standalone atau mudah alih (plug-and-play) yang memerlukan kerja pemasangan minimum, seperti mesin ultrasound dan mesin radiografi digital mudah alih.
-
Pembekalan Produk dan Perkhidmatan Berkaitan: Ini merangkumi penjualan produk sampingan seperti medical consumables (contohnya, kateter), penyediaan perisian diagnostik, dan perkhidmatan penyelenggaraan berjadual.
Butiran IPO
Bagi para pelabur yang berminat, berikut adalah butiran utama IPO ini:
-
Pasaran: Main Market
-
Harga IPO: RM0.75 per share
-
Permohonan Ditutup: 25 November 2025
-
Balloting: 1 Disember 2025
-
Listing on Bursa: 10 Disember 2025
-
Market Capitalisation: RM300 juta
-
Status Syariah: Patuh Syariah
Analisis Penggunaan Dana IPO
Persoalannya, ke manakah dana yang dikumpul daripada IPO ini akan disalurkan?
LAC Med dijangka mengumpul dana berjumlah RM55.6 juta daripada Public Issue. Berdasarkan prospektus, pecahan penggunaan dana adalah seperti berikut:
-
Perbelanjaan Modal (Capital Expenditure - CAPEX) - 50.4%:
-
Penubuhan ibu pejabat dan gudang baharu (21.6%): Untuk menampung keperluan ruang yang lebih besar selaras dengan pertumbuhan perniagaan dan menyediakan sebuah bilik pameran.
-
Pengembangan perniagaan di Indonesia (14.4%): Membuka cawangan di Sumatra, Surabaya, dan Kalimantan untuk menembusi pasaran baharu.
-
Pembangunan segmen EaaS dan MEAMS (14.4%): Membangunkan model perniagaan baharu berasaskan langganan (subscription-based) seperti Equipment-as-a-Service (EaaS) untuk menjana pendapatan berulang (recurring income).
-
-
Pembayaran Balik Pinjaman Bank - 28.7%: Mengurangkan tanggungan hutang dan kos faedah.
-
Modal Kerja (Working Capital) - 11.0%: Untuk membiayai operasi harian syarikat.
-
Anggaran Perbelanjaan Penyenaraian - 9.9%: Kos yang berkaitan dengan proses IPO.
Prestasi Kewangan
| Tahun Kewangan (FYE) | Hasil (RM '000) | Untung Kasar (RM '000) | Untung Bersih (RM '000) | Margin Untung Bersih (%) |
| 2022 | 491,865 | 36,495 | 9,980 | 2.0% |
| 2023 | 425,151 | 41,152 | 15,488 | 3.6% |
| 2024 | 635,334 | 48,340 | 17,387 | 2.7% |
| 2025 | 961,244 | 46,366 | 14,294 | 1.5% |
-
Revenue: Menunjukkan pertumbuhan yang sangat memberangsangkan dengan CAGR sebanyak 31.1% dari RM106.6 juta (FYE 2022) kepada RM183.2 juta (FYE 2024). Pendorong utama adalah permintaan tinggi bagi segmen pembekalan dan integrasi peranti perubatan.
-
Net Profit: Keuntungan bersih syarikat juga stabil, mencatatkan RM20.4 juta pada FYE 2024. Walaupun sedikit menurun berbanding RM20.7 juta pada FYE 2023, ini adalah disebabkan oleh perbelanjaan cukai yang lebih tinggi.
-
Profit Margin: Syarikat mengekalkan Net Profit Margin yang sihat pada 11.1% pada FYE 2024, menunjukkan kecekapan syarikat dalam menguruskan kos operasinya.
Polisi Dividen
Dengan prestasi keuntungan yang stabil, apakah polisi syarikat dalam memberi pulangan kepada pemegang saham?
Lembaga Pengarah LAC MED menyasarkan untuk mengagihkan dividen sekurang-kurangnya 30% daripada PAT tahunan syarikat. Polisi ini menunjukkan komitmen syarikat untuk berkongsi keuntungan dengan para pemegang saham, namun ia tertakluk kepada keperluan modal dan prestasi syarikat pada masa hadapan.
Pelanggan & Pembekal Utama
Kestabilan perniagaan sesebuah syarikat banyak bergantung kepada hubungan dengan pelanggan dan pembekal utamanya.
Pelanggan Utama
Pelanggan utama LAC MED terdiri daripada institusi penjagaan kesihatan swasta, syarikat konsesi, dan pembekal peranti perubatan lain.
| Tahun Kewangan | Pelanggan Utama | Sumbangan kepada Revenue |
| FYE 2022 | Customer A, Medivest Sdn Bhd, Sunway Healthcare Group, Customer C | 54.4% |
| FYE 2023 | Customer C, Primabumi Sdn Bhd, Alam Medik Sdn Bhd | 26.6% |
| FYE 2024 | Customer C, Primabumi Sdn Bhd, Sunway Healthcare Group | 41.1% |
Syarikat tidak bergantung kepada mana-mana pelanggan tunggal secara berterusan kerana sebahagian besar revenue adalah berasaskan projek. Ini mengurangkan concentration risk dari segi pelanggan.
Pembekal Utama:
LACMED sangat bergantung kepada dua jenama utama untuk pembelian peralatan perubatannya.
| Tahun Kewangan | Pembekal Utama | Sumbangan kepada Jumlah Pembelian |
| FYE 2022 | Philips, Samsung | 81.4% |
| FYE 2023 | Philips, Samsung | 77.7% |
| FYE 2024 | Philips, Samsung | 77.8% |
Kebergantungan yang tinggi terhadap Philips dan Samsung adalah satu risiko utama perniagaan. Revenue daripada jualan jenama Philips menyumbang 69.6% daripada jumlah revenue syarikat pada FYE 2024, manakala Samsung menyumbang 20.3%.
Gambaran Industri
Menurut Laporan Penyelidikan Pasaran Bebas (IMR), prospek industri pengedaran peranti perubatan di Malaysia adalah positif, didorong oleh beberapa faktor utama:
-
Perbelanjaan Kesihatan Kerajaan: Kerajaan terus meningkatkan perbelanjaan untuk membina dan menaik taraf fasiliti kesihatan awam.
-
Demografi & Kesihatan: Malaysia sedang menuju ke arah status negara tua menjelang 2048. Peningkatan populasi warga emas dan penyakit tidak berjangkit (NCDs) meningkatkan permintaan untuk peralatan diagnostik.
-
Pelancongan Kesihatan: Sektor ini menggalakkan pertumbuhan hospital swasta, yang merupakan pelanggan utama untuk peranti perubatan berteknologi tinggi.
Kekuatan & Kelebihan Kompetitif
Dalam industri yang sedang berkembang ini, bagaimanakah LACMED membezakan dirinya?
-
Rekod Prestasi Terbukti (21 Tahun): Pengalaman luas membolehkan syarikat membina reputasi dan rangkaian yang kukuh dalam industri.
-
Pengedar Sah Jenama Terkenal: Status sebagai pengedar sah jenama seperti Philips dan Samsung memberikan kelebihan dari segi kepercayaan dan akses kepada teknologi terkini.
-
Penyedia Penyelesaian Bersepadu (End-to-End): Kemampuan untuk menguruskan projek dari fasa perancangan hingga sokongan selepas jualan menjadikan LACMED sebagai rakan kongsi pilihan utama pelanggan.
-
Rangkaian Sokongan Teknikal yang Luas: Pasukan jurutera teknikal yang ditempatkan di seluruh negara memastikan respons yang pantas dan perkhidmatan penyelenggaraan yang cekap.
Risiko Utama
Namun, setiap pelaburan datang dengan risikonya yang tersendiri. Pelabur perlu menimbang risiko-risiko berikut:
-
Kebergantungan kepada Pembekal Utama: Risiko terbesar adalah kebergantungan kepada Philips dan Samsung. Sebarang penamatan kontrak pengedaran boleh memberi impak negatif yang besar kepada syarikat.
-
Perniagaan Berasaskan Projek: Sebahagian besar revenue adalah tidak berulang (non-recurring), menyebabkan perniagaan bergantung kepada keupayaan untuk terus mendapatkan kontrak baharu.
-
Kebergantungan kepada Pasukan Pengurusan: Syarikat sangat bergantung kepada pengalaman dan kepakaran pasukan pengurusan sedia ada.
-
Risiko Pelaksanaan Projek: Kelewatan dalam penyiapan projek boleh mengakibatkan denda (LAD) dan menjejaskan keuntungan serta reputasi syarikat.
Kesimpulan
LAC Med Berhad menawarkan pendedahan kepada sektor penjagaan kesihatan. Kekuatan syarikat terletak pada rekod prestasi, hubungan baik dengan prinsipal global, dan keupayaan sebagai penyedia penyelesaian bersepadu. Walau bagaimanapun, risiko kebergantungan kepada beberapa pembekal utama adalah faktor penting yang perlu dipertimbangkan dengan teliti.
Pelabur yang berminat perlu membuat pertimbangan yang teliti antara potensi pertumbuhan dan risiko yang wujud. Lakukan kajian anda sendiri sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan.
FAQ IPO LAC MED BERHAD
1. Apakah perniagaan utama LAC Med Berhad?
Perniagaan utama LACMED adalah pembekalan dan integrasi peranti perubatan, terutamanya peralatan diagnostik seperti mesin MRI, CT scanner, dan ultrasound daripada jenama antarabangsa seperti Philips dan Samsung.
2. Apakah tujuan utama LACMED menjalankan IPO?
Tujuan utamanya adalah untuk mengumpul dana bagi perbelanjaan modal, termasuk menubuhkan ibu pejabat dan gudang baharu, mengembangkan perniagaan di Indonesia, membangunkan segmen perniagaan baharu (EaaS dan MEAMS), serta untuk pembayaran balik pinjaman bank dan modal kerja.
3. Apakah kekuatan syarikat?
Kekuatan utama syarikat termasuk rekod prestasi selama 21 tahun, status sebagai pengedar sah untuk jenama-jenama perubatan terkemuka, keupayaan menyediakan penyelesaian bersepadu end-to-end, dan rangkaian jualan serta sokongan teknikal yang luas di seluruh Malaysia.
4. Apakah risiko utama yang perlu pelabur tahu?
Risiko utama termasuk kebergantungan tinggi kepada perjanjian pengedaran dengan pembekal utama (Philips dan Samsung), sifat perniagaan yang sebahagian besarnya berasaskan projek (non-recurring revenue), dan kebergantungan kepada pasukan pengurusan utama.
5. Adakah IPO LAC Med Berhad Patuh Syariah?
Ya, berdasarkan prospektus, IPO ini diklasifikasikan sebagai Patuh Syariah oleh Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia.