IPO

18-NOV-2025

IPO Geohan Corporation Berhad: Analisis Lengkap untuk Pelabur di Bursa Malaysia


AA    

 

Geohan Corporation Berhad (GEOHAN), sebuah syarikat dalam perkhidmatan asas (foundation) dan geoteknikal, bakal disenaraikan di Pasaran Utama (Main Market) Bursa Malaysia pada 5 Disember 2025. Syarikat ini menawarkan sahamnya pada harga RM0.55 per unit, dengan matlamat untuk mengumpul dana sebanyak RM72.60 juta. Dana ini akan disalurkan terutamanya untuk perbelanjaan modal (CAPEX) bagi mengembangkan kapasiti operasinya.

 

Mengenai & Model Perniagaan Syarikat

 

Jadi, apa sebenarnya perniagaan Geohan? Secara ringkasnya, Geohan menawarkan kepakaran dalam kerja-kerja pembinaan di bawah aras tanah. Perniagaan utamanya terbahagi kepada dua segmen utama:

  1. Foundation and Geotechnical Services: Ini adalah perniagaan teras mereka, merangkumi kerja-kerja cerucuk (piling works), struktur penahan tanah (earth retaining structural works), dan kerja-kerja sub-struktur. Perkhidmatan ini adalah kritikal untuk menyediakan asas yang stabil dan kukuh bagi bangunan serta infrastruktur.

  2. Other Related Services: Ini termasuk perkhidmatan sokongan seperti kerja tanah (earthworks), penyewaan jentera, dan perkhidmatan lain yang berkaitan.

Model perniagaan syarikat adalah berasaskan projek, di mana mereka menyediakan perkhidmatan kepada pelbagai jenis projek pembinaan, merangkumi projek kediaman, komersial, perindustrian, dan pembangunan infrastruktur. Mereka menjana Revenue melalui kontrak yang diperoleh daripada pelanggan seperti pemaju hartanah, kontraktor utama, dan syarikat berkaitan kerajaan.

 

Butiran IPO

 

Bagi para pelabur yang berminat, berikut adalah butiran utama IPO ini:

 

Analisis Penggunaan Dana IPO

 

 

Ke manakah dana yang dikumpul daripada IPO ini akan disalurkan? Berdasarkan prospektus, Geohan menyasarkan untuk mengumpul dana sebanyak RM72.60 juta yang akan digunakan untuk tujuan berikut:

 

 

 

Prestasi Kewangan

 

Berikut adalah ringkasan prestasi kewangan Geohan untuk tiga tahun kewangan terakhir:

 

Tahun Kewangan Berakhir 31 Disember 2022 (RM '000) 2023 (RM '000) 2024 (RM '000)
Revenue 207,975 323,834 395,216
Gross Profit (GP) 21,204 35,261 45,233
Profit After Tax (PAT) 7,721 16,175 16,008
GP Margin (%) 10.20 10.89 11.45
PAT Margin (%) 3.71 4.99 4.05

 

Prestasi Revenue syarikat menunjukkan tren pertumbuhan yang sangat memberangsangkan, dengan peningkatan pada kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) sebanyak 37.78% dari tahun 2022 hingga 2024. Peningkatan ini didorong oleh pemulihan sektor pembinaan pasca-pandemik COVID-19 yang menyaksikan peningkatan dalam aktiviti pembangunan hartanah dan infrastruktur.

Profit After Tax (PAT) syarikat juga menunjukkan lonjakan lebih daripada 100% pada tahun 2023 berbanding 2022. Walaupun Revenue terus meningkat pada tahun 2024, PAT mencatatkan sedikit penurunan. Menurut analisis pihak pengurusan dalam prospektus, penurunan kecil pada margin keuntungan bersih pada tahun 2024 adalah disebabkan oleh perbelanjaan cukai yang lebih tinggi dan beberapa perbelanjaan lain yang berkaitan dengan operasi syarikat.

 

Polisi Dividen

 

Dengan prestasi keuntungan yang stabil, apakah polisi syarikat dalam memberi pulangan kepada pemegang saham? Geohan menyasarkan untuk melaksanakan polisi dividen dengan payout ratio sebanyak 25.00% daripada keuntungan bersih terkumpul syarikat bagi setiap tahun kewangan. Walau bagaimanapun, pelabur perlu maklum bahawa polisi ini bukanlah satu jaminan dan pembayaran dividen tertakluk kepada keputusan Lembaga Pengarah pada masa hadapan.

 

Pelanggan & Pembekal Utama

 

Kestabilan perniagaan sesebuah syarikat banyak bergantung kepada hubungan dengan pelanggan dan pembekal utamanya.

 

 

Pelanggan Utama (FYE 2024)

 

Pelanggan Peratusan Daripada Jumlah Hasil (%)
Indo Aman Bina Sdn Bhd 15.03%
Kumpulan Aset Kayamas 13.13%
Kumpulan Sunway 8.99%
Kumpulan Pelanggan A 8.35%
Kumpulan IJM 7.13%
Jumlah 5 Teratas 52.64%

 

Lima pelanggan utama menyumbang lebih daripada 50% kepada jumlah Revenue syarikat bagi tahun kewangan 2024. Walaupun ini mungkin kelihatan seperti wujudnya concentration risk, perniagaan Geohan adalah berasaskan projek. Syarikat menyatakan bahawa mereka tidak bergantung kepada mana-mana pelanggan utama kerana sentiasa berusaha untuk mendapatkan projek-projek baharu daripada pelbagai pelanggan.

 

Pembekal Utama (FYE2024)

 

Pembekal Peratusan Daripada Jumlah Pembelian (%)
Binaform Sdn Bhd 11.02%
MBS Zaman Builders Sdn Bhd 6.31%
Tasek Concrete Sdn Bhd 5.19%
Megamix Sdn Bhd 5.19%
KIS Concept Sdn Bhd 3.59%
Jumlah 5 Teratas 31.30%

 

Kebergantungan kepada pembekal adalah lebih rendah, di mana lima pembekal utama hanya menyumbang sekitar 31.30% daripada jumlah pembelian. Ini menunjukkan syarikat mempunyai akses kepada pelbagai sumber untuk bahan binaan dan perkhidmatan sub-kontraktor.

 

Gambaran Industri

 

Sekarang mari kita lihat gambaran yang lebih besar: industri di mana Geohan beroperasi. Berdasarkan Laporan Penyelidikan Pasaran Bebas (IMR) dalam prospektus:

 

Kekuatan & Kelebihan Kompetitif

 

Dalam industri yang sedang berkembang, bagaimanakah Geohan membezakan dirinya?

  1. Rangkaian Perkhidmatan Komprehensif: Geohan menawarkan penyelesaian menyeluruh untuk kerja-kerja asas dan geoteknikal, membolehkan mereka memenuhi keperluan pelbagai jenis projek.

  2. Pengalaman Luas dan Rekod Prestasi Terbukti: Dengan pengalaman selama kira-kira 30 tahun, syarikat telah membina reputasi yang kukuh dan berjaya menyiapkan pelbagai projek berprofil tinggi.

  3. Memiliki Jumlah Jentera yang Besar: Pemilikan jentera yang banyak memberi fleksibiliti kepada Geohan untuk melaksanakan pelbagai projek secara serentak, mengurangkan masa henti (downtime), dan lebih berdaya saing dari segi kos.

  4. Pasukan Pengurusan Kanan yang Berpengalaman: Syarikat diterajui oleh pasukan pengurusan yang mempunyai pengetahuan mendalam dalam industri ini, yang menjadi tunjang kepada pertumbuhan syarikat.

 

Risiko Utama

 

Namun, setiap pelaburan datang dengan risikonya yang tersendiri. Pelabur harus mengambil maklum tentang risiko-risiko berikut:

 

Kesimpulan

 

Geohan Corporation Berhad memasuki pasaran saham dengan rekod prestasi yang mantap, kedudukan pasaran yang kukuh, dan rancangan pertumbuhan yang jelas. Dana daripada IPO akan digunakan untuk mengembangkan kapasiti syarikat, yang dijangka akan menyokong pertumbuhan Revenue pada masa hadapan. Namun begitu, pelabur perlu menimbang potensi pertumbuhan ini dengan risiko-risiko yang wujud dalam industri pembinaan yang sangat kompetitif dan dipengaruhi oleh faktor ekonomi makro. Seperti biasa, adalah penting untuk para pelabur melakukan due diligence dan meneliti prospektus syarikat sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan.

 

FAQ IPO Geohan Corporation

 

1. Apakah perniagaan utama Geohan Corporation?
Perniagaan utama Geohan adalah dalam penyediaan perkhidmatan asas (foundation) dan geoteknikal, yang merangkumi kerja-kerja seperti cerucuk, struktur penahan tanah, dan kerja sub-struktur untuk projek pembinaan.

2. Apakah tujuan utama Geohan Corporation menjalankan IPO?
Tujuan utamanya adalah untuk mengumpul dana sebanyak RM72.60 juta yang akan digunakan untuk pembelian jentera baharu (Capital Expenditure) bagi meningkatkan kapasiti operasi, sebagai modal kerja (Working Capital), dan untuk menampung kos penyenaraian.

3. Apakah kekuatan syarikat?
Kekuatan utama Geohan termasuk pengalaman selama 30 tahun, rekod prestasi yang terbukti, rangkaian perkhidmatan yang komprehensif, pemilikan armada jentera yang besar, dan pasukan pengurusan yang berpengalaman.

4. Apakah risiko utama yang perlu pelabur tahu?
Risiko utama termasuk kebergantungan kepada industri pembinaan, kebergantungan kepada tenaga kerja asing, turun naik harga bahan binaan, dan risiko-risiko operasi seperti kelewatan projek.

5. Adakah IPO Geohan Corporation Patuh Syariah?
Ya, berdasarkan prospektus, IPO Geohan Corporation telah diluluskan sebagai patuh Syariah oleh Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SAC).


< kembali ke laman blog utama